Rattlesnakeranchcafe.com – Sesudah naik ke tingkat yang bikin pusing, Bitcoin dan Crypto yang lain sudah kehilangan lebih dari 1/2 nilainya dalam beberapa waktu terakhir. Scott Duke Kominers mengulas volatilitas crypto, kekuatan peraturan, dan kenapa asset digital ini kemungkinan tetap ada.
Kritis keuangan profile tinggi belakangan ini di Bitcoin, Celsius, dan Terraform Labs, yang bersama hapus beberapa ratus miliar nilai pasar, menolong memacu pelarian dari pasar Crypto, menggerakkan nilainya dari $2,9 triliun musim luruh menjadi kurang dari $900 miliar hari ini.
“Crypto jatuh” ini sudah perkuat pemahaman beberapa kritikus jika pasar untuk mata uang digital—yang dipakai khususnya sebagai fasilitas investasi karena tidak diterima secara luas sebagai pembayaran untuk barang dan jasa—tidak lebih dari Kasino global yang bekerja tanpa responsibilitas atau ketentuan..
Profesor Sekolah Usaha Harvard Scott Duke Kominers bicara ke Harvard Gazette mengenai kenapa pasar crypto sudah jatuh nilainya beberapa bulan akhir dan bagaimana gelombang ketentuan internasional mendatang bisa memengaruhi pasar. Interviu sudah di-edit untuk panjangnya dan kepastian.
Gazette: Apa yang memacu pengurangan Crypto?
Kominers: Sepanjang enam bulan akhir, kami sudah alami ketidakjelasan keuangan secara kesemuaan. Asset Crypto benar-benar naik-turun, beberapa karena ada banyak sekali ketidakjelasan mengenai Teknologi Crypto yang mana paling bermanfaat dalam periode panjang—misalnya, pasar yang mana bisa dikoordinasikan untuk media transisi, dan banyak aplikasinya memiliki sifat Teknologi dan novel (atau minimal belum terbukti). Maka ada beberapa ketidakjelasan dan banyak nilai pengembalian ada di hulu, seperti perusahaan Teknologi.
Lihat jika ada kemerosotan yang bertambah luas untuk perusahaan Teknologi. Banyak beberapa perusahaan Teknologi lakukan investasi besar dalam perkembangan pada awal, dan hasilnya akan berjangka panjang di periode depan. Dalam cuaca ekonomi makro kita sekarang ini, lebih susah untuk mereka untuk cari uang untuk investasi seperti itu, hingga tipe usaha itu bisa jadi lebih susah untuk dioperasionalkan.
“Beberapa pebisnis yang berayun di luaran sana sedang menuntaskan beberapa hal dan membuat banyak nilai.”
Crypto bisa mempunyai dinamika yang sama. Disamping itu, makin tidak jelas Teknologi mana yang hendak sukses dalam periode panjang. Dan, di atas semuanya, ada pertaruhan yang menempel pada kelas asset semacamnya dan baru. Maka ada beberapa ketidakjelasan sekitar crypto; dan di saat ketidakjelasan pasar keuangan keseluruhannya, orang menarik diri dari asset bisingo.
Di saat yang serupa, banyak investasi Teknologi dasar dan kewiraswastaan dalam crypto masih berjalan. Kami menyaksikan ini dengan transisi crypto sebelumnya. Di akhir 2017-2018, terjadi pengurangan yang berarti, dan banyak beberapa perusahaan crypto hebat sekarang ini ada dari situ. Maka menurut saya dari pemikiran kewiraswastaan, ada banyak team yang dibuat, dan ada kesempatan di sini saat beberapa hal sedikit kurang edan, saat sedikit ada perhatian dan khususnya energi sekitar pertaruhan dan perdagangan—ini memberikan pebisnis lebih beberapa waktu untuk konsentrasi dan betul-betul meningkatkan produk mereka dengan berhati-hati tanpa terus-terusan harus hadapi pasar.
Gazette: Di bulan November, kapitalisasi pasar Crypto global ialah $2,9 triliun. Ini hari, banyaknya $870 miliar, menurut CoinMarketCap. Bitcoin, cryptocurrency paling tua dan paling mapan, sudah jatuh nilainya lebih dari 70 % sepanjang masa itu. Apa yang berbeda?
Kominers: Masih tetap ada ketidakjelasan. Kami barusan alami ledakan keuangan dan ledakan crypto, khususnya. Bahkan juga dalam masa itu, harga pasar beragam Crypto bergerak naik turun—ayunan besar—terkadang 30 % dalam seminggu. Saya memberi tahu satu kelompok pebisnis dan hati beberapa orang pada waktu itu ialah benar-benar susah untuk membuat di lingkungan itu karena beberapa hal berbeda demikian cepat, dan ada banyak sekali perhatian dan penekanan dari transisi ledakan. Saat semuanya melamban, itu hapus banyak project yang entahlah bagaimana tidak terus-menerus. Maknanya ada yang lenyap nilainya—ada yang rugi pengusaha; ada rugi untuk investor. Dan itu menyerap kembali lagi ke investor retail juga.
Tapi di saat yang serupa, beberapa pebisnis yang berayun di luaran sana sedang menuntaskan beberapa hal dan membuat banyak nilai. Dan ingat: tidak seluruhnya produk Crypto murni memiliki sifat keuangan. Misalkan, banyak produk yang lebih fokus pada customer seperti mekanisme untuk mengoordinasikan keputusan barisan atau mengurus ticket acara. Penglihatan periode panjang ialah jika ada nilai Teknologi fundamental yang riil di sini, menjadi yang terpenting untuk pasar ialah apa kita bisa merealisasikan nilai itu lewat peraturan simpatisan dan kewiraswastaan. Dan saya berpikir lingkungan sekarang ini ialah lingkungan di mana kita banyak memiliki kekuatan untuk lakukan itu.
Kami belum juga tahu seperti apakah mode usaha periode panjang dan jalan keluar infrastruktur yang sukses
Gazette: Aktivitas kabar buruk yang mengikutsertakan perusahaan populer seperti Bitcoin, Terra, dan Celsius sudah mengupdate ajakan ke regulator membuat perlindungan customer dari operator mata uang, perampokan, dan penipu. Berapa rawan investor Crypto, terutamanya investor pemula tingkat retail?
Kominers: Saya percaya ada keperluan semakin lebih banyak pelindungan customer di ruangan ini secara kesemuaan. Harus ada semakin banyak transparan dan tidak cuma transparan di tingkat abstrak, tapi Teknologinya perlu dibikin terbuka untuk customer secara bisa mereka ketahui. Ini ialah permasalahan di semua crypto, dan ini adalah yang mulai dicoba dan dituntaskan oleh perusahaan.
Benar-benar susah untuk customer untuk mengurus status mereka sendiri di pasar crypto sentra dengan alat saat ini. Mengakibatkan, bila Anda ialah customer retail, Anda kerap usai di salah satunya basis mediator ini di mana minimnya transparan memiliki arti Anda kemungkinan tidak pahami apa yang terjadi. Sama seperti yang sudah kita saksikan, orang bisa memutuskan untuk masuk ke basis ini sepanjang meledak, dan ini benar-benar menarik. Tapi bila Anda tidak pahami resiko yang Diambil, itu dapat benar-benar beresiko selekasnya sesudah kondisi pasar berbeda.
“Masih susah untuk ketahui langkah bayar pajak atas asset Crypto Anda, bahkan juga bila Anda betul-betul pahaminya.”
Memerlukan semakin banyak transparan dan pengangkutan pesan yang lebih bagus dan pengertian yang lebih terang dari kelas asset yang berbeda. Semua dimulai dari perpajakan—masih benar-benar susah untuk ketahui langkah bayar pajak atas asset crypto Anda bahkan juga bila Anda betul-betul pahaminya—hingga info yang hendak menolong orang membuat penilaian mengenai pasar yang mana mereka harapkan dan berapa besar resikonya. kembali ambil. Soroti secara sama dengan kami memberi info mengenai kelas dan produk asset lainnya. Tidak ada standard pengungkapan terintegrasi untuk basis crypto; tidak ada ketentuan atau pola pengungkapan standar. Dan itu ialah dua susunan non-transparansi: Anda berdua tak perlu mempunyai pengetahuan yang terang mengenai apa yang kemungkinan dilaksanakan basis, dan di atas itu, customer kemungkinan tidak pahami volatilitas agregat di pasar crypto hingga mereka dapat ‘ t membuat penilaian resiko secara kesemuaan.
Gazette: Minggu ini, panel regulator perbankan dan petinggi keuangan dari beberapa negara G20 menjelaskan akan ajukan ketentuan baru yang “kuat” di bulan Oktober sebagai respon atas “volatilitas intrinsik dan liabilitas sistematis dalam Crypto. Awalnya bulan ini, Departemen Keuangan AS merepresentasikan ke Presiden Biden apa yang dikatakannya sebagai “rangka kerja” untuk memantau asset keuangan digital di semua pemerintah dan internasional, sementara Uni Eropa dan Parlemen Eropa sepakat untuk hapus ketentuan crypto baru yang meliputi syarat lisensi yang diharap. untuk memulai berlaku tahun depan. Bagaimana gelombang peraturan ini akan memengaruhi pasar?
Kominers: Beberapa ketentuan kemungkinan bagus untuk industri karena supaya crypto bisa capai adopsi dan pemakaian arus khusus, itu harus dalam kerangka pasar dan Teknologi di mana customer bisa mendapat akses dan melakukan secara bernilai dan lebih rendah resiko dari hari ini. Rangka kerja, saat diperkembangkan secara baik dan memberi respon langsung tipe permasalahan yang disaksikan pasar, bisa membuat pasar jadi lebih efektif serta lebih bernilai untuk semuanya orang untuk berpartisipasi. Maka pembaruan susunan dan pembangunan rangka kerja di tingkat tertentu ialah baik. Rintangannya, sudah pasti, ialah jika Crypto ini dan asset Crypto yang lain kerap kali sebagai asset keuangan dan basis Teknologi secara bersamaan—yang memiliki arti Anda harus pikirkan mengenai dua kelompok peraturan berlainan yang bekerja bersama satu dengan lain.
Di satu segi, lisensi dan pengecekan asset agar bisa memperdagangkannya di sejumlah mekanisme terkonsentrasi — terdengarannya seperti hal yang sangatlah baik dari sudut pandang pemantauan dan kestabilan. Tapi di saat yang serupa, hal tersebut bisa benar-benar batasi kompetisi. Bila susah untuk mengenalkan tipe token baru, karena itu Anda bisa memblok pengembangan, dan Anda kurangi peluang timbulnya basis baru, yang memiliki arti Anda tak perlu memperoleh Teknologi yang paling efisien. Ini ialah pengorbanan yang susah. Salah satunya rintangan besar yang kami temui dalam atur crypto sampai sekarang ini, dan yang hendak kami temui di periode kedepan, ialah menyamakan keperluan untuk capai kestabilan basis dengan keperluan untuk menjaga kompetisi interoperabilitas dan basis.
Leave a Reply